一边是大众点评获得巨额融资的消息,一边是某公司获大众点评投资的消息。

    伴随着巨额融资,大众点评近两年在O2O领域“搭台唱戏”的战略布局步伐加速,进行了一系列密集并购动作。

    可是,已经在本地生活领域摸爬滚打了10多年,成长为炙手可热的O2O龙头之后,大众点评为什么还不上市?

    大手花钱,密集并购

    在宣布对美餐进行投资之前,大众点评刚刚宣布要全资收购亲子教育O2O平台孩子学。

    大众点评又获巨额融资。4月初,有消息称,大众点评网获得8.5亿美元投资,本轮融资对大众点评的估值达40.5亿美元。投资者包括腾讯、小米、淡马锡控股、万达集团和复星集团。这将是继小米去年12月融资11亿美元之后,中国创业型公司所获融资规模第二高水平。不过,大众点评官方对此不予置评。

    在融资的同时,大众点评不断并购。

    4月7日,企业订餐平台美餐宣布完成C轮1.4亿元人民币融资,此轮融资由大众点评领投,KPCB(凯鹏华盈)、NGP(诺基亚成长基金)、挚信资本跟投。

    美餐成立于2011年,是国内最大的企业订餐平台。大众点评将其收为盟友,又打开了一大细分领域服务,为其搭建本地生活O2O平台的目标添砖加瓦。

    2003年从消费评价和优惠信息起步的大众点评,在移动互联网浪潮和O2O概念兴起的时代彻底火了起来。现如今,已经涵盖了团购、预约预订、外送、电子会员卡等交易,以及餐饮、电影、酒店、休闲娱乐、美业、结婚亲子、家装等几乎所有本地生活服务。

    伴随着大众点评在O2O领域“搭台唱戏”的战略布局,是近两年的一系列密集并购动作。

    在大众点评宣布对美餐进行投资之前,2015年3月16日,其刚刚对外宣称要全资收购亲子教育O2O平台孩子学。1月27日,网上订餐平台饿了么宣布获E轮3.5亿美元融资,大众点评的身影再度出现在投资方中。

    去年,已经被大众点评公开确认的并购案就包括于9月份入股上海石川科技、天财商龙,分别持股10%,在商户数据及商户管理系统等方面展开合作,以及在12月与腾讯以3亿元人民币共同投资商业Wi-Fi网络架构和运营商迈外迪,投资食为天科技等。

    赛迪顾问互联网产业研究中心分析师门长晖表示,对于大众点评所在的O2O行业来说,围绕“生态圈”概念布局业务之外,还要求厂商进行垂直化细分领域的整合。

    “有些人将这种模式叫做‘平台+纵深’并购式的T形整合,大众点评也将按照这种思路打造自己的O2O闭环生态。”门长晖表示。

    一改“慢性子”,急速扩张

    此前,大众点评发展速度过慢引发了内外的焦虑和批评。

    截至目前,大众点评已被公开确认过的融资已经达到第五轮。其中,最为风光的当属2014年2月的第五轮融资——互联网巨头腾讯投资入股大众点评,占股20%。

    钱袋充实的大众点评正在步入“快车道”。在2015年1月23日大众点评公司年会现场,大众点评CEO张涛发表演讲称,2015年公司会变得越来越强悍。“点评会准备好子弹,在接下来两三年好好地干一仗!”他表示。

    张涛在解读行业竞争白热化的原因时称,2015年吃喝玩乐品质生活的市场规模为5万亿,且正以10%的速度每年递增,预计十年后整个市场规模将超过10万亿。他预计,接下来2-3年将是巨大的红利期,行业的市场格局也将在这一阶段定局。

    大众点评宣布“拼了”。在此之前,大众点评发展速度过慢引发了内外的焦虑和批评。批评认为,大众点评“放任”了竞争对手美团壮大,从无人匹敌“退步”至与美团形成竞争。因此在过去的2014年,张涛反复强调“二次创业”。大众点评在年初进行了事业部调整。扩张后,大众点评人数到12月底增加至接近7500人,城市扩展到了100多个。而一年前的人数还只有一半。

    极速前进的背后,产品口碑却同时出现了一些问题。用户发现,大众点评从一款安静等待着消费者主动查询的APP,变得不安分起来。系统广播里出现各种各样的提示,关闭和退订后竟然又有新的类目出来。

    此外,今年1月份上线的新版大众点评APP增加了“好友去哪”功能,可看到手机好友的点评信息并对号入座。上述靠社交元素增加黏性的举动,让部分用户反感:那些匿名发布的点评记录、上传的图片等全部曝光在众目睽睽之下。

    大众点评之后对功能进行调整,允许用户自主选择是否公开内容,这才避免了用户的反弹。

    要上市还得等等

    大众点评并非不想上市,但从市场环境来看,为其整体估值考虑,大众点评还得等等。

    渴望顶着中国O2O第一股头衔登陆美国资本市场的窝窝团,在4月2日临门踏空。继2月25日在纳斯达克挂牌上市未果后,窝窝团IPO再度跳票。与窝窝团上市之艰形成对比的,是大众点评、美团两家对于上市的“不紧不慢”。

    走了10多年的大众点评现如今几乎已经坐上了O2O头把交椅,为什么还不上市?

    2014年6月,海外媒体报道称,大众点评正与包括高盛、摩根士丹利、德意志银行在内的投行筹备在美IPO事宜,融资额在5亿美元至10亿美元之间。但此后便伊人成人综合动静,直至近期获得新一轮融资的消息传出。

    业内认为,大众点评并非不想上市,但是从市场环境来看,为其整体估值考虑,大众点评还得等等。

    从对应企业的状况来看,“美国版大众点评”Yelp在2014年取得3650万美元的净利润,实现上市后首次年度盈利。然而投资者并不买账,Yelp的股价在财报发布后的交易时段大跌超过10.2%。分析认为,该公司的活跃本地商家以及月活跃访数增长放缓导致这一状况。

    团购鼻祖Groupon的日子更加不好过,目前股价仅在7美元上线。美国资本市场对团购模式的信心不足,估值难回高点。

    于是大众点评选择继续做大盘子,讲更多故事。

    加入了电影娱乐、旅游酒店、结婚亲子等垂直行业后,大众点评期望打造一家巨无霸的O2O平台,以“Yelp+Groupon+Opentable+Tripadvisor+……”博取市场青睐。选择接受腾讯入股,也有提振估值方面的考虑。

    门长晖认为,大众点评不上市还有其他考虑。“整个团购行业盈利模式不清,商业模式不稳定,商家需要让利,还需要给团购公司7%-10%的交易分成,容易入不敷出。团购业务风险较大。”

    同时,整个大众点评自身的业务模式还未成形,在移动互联网端,还有很多新的应用没有成熟,上市后分散了对公司的控制权,不利于按照决策层意愿发展。

    对决美团未分雌雄

    大众点评和美团的优势领域已逐渐错开。前者在商业概念上更胜一筹,后者在经营业绩上优势较大。

    场上的玩家并不只有大众点评。

    BAT三巨头(百度、阿里、腾讯)对O2O本地生活均有所布局。大公司中,除了腾讯所支持的大众点评,还有百度旗下的糯米网和阿里巴巴入股的美团。阿里、美团尚无深度战略合作,但后者获得了新一轮7亿美元融资,粮草丰沛。

    饿了么、美团外卖正在砸钱进行着激烈的“价格战”,包括下单减免、红包补贴等。一位高校周围的餐饮企业店主告诉新京报记者,“叫外卖比堂食还便宜,实在搞不懂这些公司拿什么赚钱。”

    云家政CEO薛帅表示,O2O领域最后出现一家独大,整个行业才能见到曙光。由于线上角度很难比较胜败,可以从线下区分:即线下资源、服务一旦形成较大比例垄断,行业将开始盈利。

    “有的企业不是不能触及赢利点,而是选择不盈利,不给对方可乘之机,直到熬死对手。”薛帅表示,美团、大众点评两家最终的结局可能就是这样。

    门长晖认为,经过近些年的厮杀,大众点评和美团的优势领域已经逐渐错开。前者在商业概念上更胜一筹,后者在经营业绩上优势较大。门长晖表示,二者业务模式不是完全相同,大众点评以信息(点评)为基础,经过十年发展逐渐成为生活消费的决策入口;美团从一开始就是交易,可以理解为生活服务领域的B2C。

    他举例称,大众点评依据多年积累起来的餐饮点评口碑和用户群,在餐饮行业优势明显;而美团在电影票市场基本上一家独大,因此不大可能出现一家完全将另一家打倒的局面。

    本版采写/新京报记者 刘夏